Op een bepaald moment stelt bijna elke ondernemer zichzelf dezelfde vraag. Niet wanneer het bedrijf net is gestart. Niet wanneer je dag en nacht werkt om klanten te winnen en de eerste jaren te overleven. Maar later.
Vaak jaren later.
Soms wanneer de groei afvlakt. Soms wanneer zich een kans voordoet om het bedrijf te verkopen. Soms wanneer een ondernemer begint na te denken over een volgende fase in zijn leven. Dan komt de vraag:
Wat is mijn bedrijf eigenlijk waard?
Voor veel ondernemers is het antwoord verrassend onduidelijk. Ze hebben misschien een idee gebaseerd op verhalen van andere ondernemers, berichten over spectaculaire overnames of simpele vuistregels die ze ooit hebben gehoord. Maar in werkelijkheid is bedrijfswaardering zelden zo eenvoudig.
In deze blog leggen we uit hoe kleine bedrijven worden gewaardeerd, welke factoren de waarde beïnvloeden en hoe je een eerste inschatting kunt maken van de waarde van je bedrijf.
Waarom ondernemers de waarde van hun bedrijf vaak verkeerd inschatten
Een van de grootste verrassingen bij een verkoopproces is het verschil tussen de waarde die een ondernemer verwacht en wat kopers bereid zijn te betalen. Dat verschil ontstaat omdat beide partijen naar een bedrijf kijken vanuit een ander perspectief. Ondernemers zien de jaren van hard werk, de risico’s die ze hebben genomen, de relaties die ze hebben opgebouwd en de toekomst die ze voor zich zien.
Kopers kijken vooral naar iets anders.
Zij beoordelen een bedrijf vooral op basis van:
- toekomstige kasstromen
- risico’s in de organisatie
- groeipotentie
- afhankelijkheid van de eigenaar
- vergelijkbare transacties in de markt
Met andere woorden: kopers betalen niet voor het verleden, maar voor de toekomstige winst die het bedrijf kan genereren.chil is de eerste stap naar het schatten van een realistische waardering.
De drie meest gebruikte methodes om een bedrijf te waarderen
Er zijn verschillende manieren om Bedrijfswaardering, maar voor de meeste kleine en middelgrote bedrijven worden drie benaderingen het vaakst gebruikt.
1. EBITDA multiple methode
De meest gebruikte methode is gebaseerd op EBITDA. EBITDA staat voor Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization en geeft een beeld van de operationele winst van een bedrijf.Bij deze methode wordt een multiple toegepast op de EBITDA.
Voorbeeld:
Een bedrijf met €400.000 EBITDA en een multiple van 4x zou een geschatte waarde hebben van:
€400.000 × 4 = €1.600.000
De exacte multiple hangt af van factoren zoals sector, groeipotentie, risico en afhankelijkheid van de eigenaar.
2. Revenue multiple methode
Sommige bedrijven worden gewaardeerd op basis van omzet. Dit komt vaker voor bij technologiebedrijven of snelgroeiende bedrijven waar winst nog niet het belangrijkste criterium is.
Voor traditionele MKB-bedrijven is deze methode vaak minder nauwkeurig omdat de kostenstructuur buiten beschouwing blijft. Een bedrijf dat €2 miljoen aan inkomsten genereert met dunne marges, verschilt heel anders dan een bedrijf dat dezelfde inkomsten genereert met een sterke winstgevendheid.
3. Discounted cash flow methode
De derde methode is de discounted cash flow methode (DCF). Hierbij wordt gekeken naar de verwachte toekomstige kasstromen van het bedrijf en wordt berekend wat deze vandaag waard zijn.
Hoewel deze methode theoretisch nauwkeurig kan zijn, vereist zij veel aannames en wordt zij daarom vaker gebruikt bij grotere bedrijven.
Waarom EBITDA normalisatie belangrijk is
Wanneer kopers een klein bedrijf evalueren, gebruiken ze zelden de ruwe winstcijfers uit de financiële overzichten. In plaats daarvan berekenen ze vaak iets dat Genormaliseerde EBITDA. Dit betekent dat de financiële gegevens worden aangepast aan de werkelijke operationele prestaties van het bedrijf.
Voorbeelden van normalisaties zijn:
- een eigenaarssalaris dat hoger of lager is dan marktconform
- privé-uitgaven die via het bedrijf lopen
- eenmalige kosten
- uitzonderlijke gebeurtenissen
Deze correcties kunnen de uiteindelijke waardering aanzienlijk beïnvloeden.
Als een eigenaar zichzelf bijvoorbeeld €250.000 per jaar betaalt, maar een marktvervangend salaris zou €120.000 zijn, kunnen kopers de EBITDA dienovereenkomstig aanpassen. Deze aanpassingen kunnen de uiteindelijke waardering aanzienlijk beïnvloeden.
Wat de waarde van een bedrijf verhoogt
Factoren die de waardering kunnen verlagen zijn bijvoorbeeld:
- sterke afhankelijkheid van de eigenaar
- onduidelijke administratie
- dalende omzet
- concentratie van klanten
- gebrek aan systemen of processen
Hoe stabieler en schaalbaarder een bedrijf lijkt, hoe hoger de multiple die kopers bereid zijn te betalen.
Waarom het verstandig is om je bedrijfswaarde vroeg te kennen
Veel ondernemers kijken pas naar hun bedrijfswaarde wanneer ze hun bedrijf daadwerkelijk willen verkopen. Maar het kan veel waarde opleveren om dit eerder te doen.
Je krijgt dan inzicht in:
- welke factoren de waarde beperken
- welke verbeteringen de waarde verhogen
- hoeveel tijd nodig is om het bedrijf verkoopklaar te maken
Hoe je vandaag een eerste waardering kunt maken
VDe beste manier om de waarde van je bedrijf te bepalen is door financiële data te combineren met marktgegevens. Traditioneel gebeurde dit via adviseurs of bedrijfsmakelaars. Tegenwoordig zijn er ook platforms die ondernemers helpen om snel een eerste inschatting te maken.
Met BestBonobos kunnen ondernemers een data-gedreven bedrijfswaardering krijgen en inzicht krijgen in de factoren die hun bedrijfswaarde beïnvloeden.
Je kunt binnen enkele minuten starten met een gratis bedrijfswaardering:
